Principal En Primeur Comprar vino en primeur: cómo abordarlo...

Comprar vino en primeur: cómo abordarlo...

La sala del sótano en Château Pavie.

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  • Reflejos

Colin Hay, profesor de economía política con especial interés en la Plaza de Burdeos , considera las diferentes formas de abordar las compras en primeur, ya que Burdeos 2017 la campaña se pone en marcha.



Y una primera es un sistema bastante extraño y, posiblemente, arcano de compra y venta de vino en el que el consumidor compra el vino normalmente a principios del verano después de la vendimia, aunque no se embotellará ni se entregará hasta dentro de 12 a 18 meses.

Es, en efecto, un mercado de futuros. El dinero cambia de manos y se compra una participación en un vino antes de que la mercancía se convierta en un producto terminado.

En el período comprendido entre la compra y la entrega, es probable que el precio del vino cambie, dando a este mercado (como a otros mercados de futuros) un cierto carácter especulativo.




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La gente compra y sacar por razones bastante diferentes. Entre estos, es fácil diferenciar entre los siguientes:

mapa de cata de vinos de la ruta silverado
  • (i) para la inversión (el objetivo es garantizar un rendimiento del desembolso entre el punto de compra y la entrega)
  • (ii) debido a un sentimiento de apego emocional a la propiedad o propiedades que uno está 'respaldando' comprando en primeur
  • (iii) para garantizar la obtención de una caja de un producto escaso para el que la demanda es alta y / o para garantizar la obtención de una caja en un formato inusual (mitades, dobles magnum, etc.)
  • (iv) asegurar un vino que, en última instancia, sea para beber al mejor precio disponible
  • (v) alguna combinación actualmente no resuelta de los factores anteriores ('Es casi seguro que estoy comprando este vino para beber y tengo un vínculo emocional con la propiedad, pero es probable que sea una buena inversión de todos modos').

De estas razones, podría decirse que la segunda es la mejor, y este artículo tiene menos que decirles a aquellos de ustedes cuyas elecciones en primeur caen principalmente en esta categoría. Mi consejo, en la medida en que tengo alguno para ti, es que sigas haciendo lo que haces, y tal vez no sigas leyendo. Este artículo es realmente para el resto de nosotros (por lo que vale, mi propio fundamento para las compras en primeur es, de hecho, una combinación de los cinco).

Quizás comencemos con el tercer motivo: la adquisición de un bien escaso mientras aún está disponible. Este es sin duda un buen motivo (si el vino es escaso, la oferta es limitada y la demanda es alta, la opción sensata es adquirirlo mientras la oferta es máxima).



Pero para la mayoría de las compras en primeur, este simplemente no es el caso. Por lo general, las propiedades no se agotan en primeur y las que lo hacen tienden a hacerlo porque han gestionado estratégicamente el suministro al retener el vino para su posterior lanzamiento. En resumen, es un mito (aunque, a veces, bastante conveniente) que uno necesita en primeur para asegurar una caja de lo que anhela de una cosecha determinada.

Sin embargo, hay excepciones a las que volveremos en un momento. Pero para comprender esas excepciones, es útil considerar los motivos primero y cuarto de mi lista. Puede que estos no parezcan conectados, pero lo están. Comprar exclusivamente para inversión y comprar para asegurar un vino al mejor precio que jamás estará disponible depende de la capacidad de diferenciar entre aquellos vinos que apreciarán en valor (porque la oferta al precio de lanzamiento excede la demanda) y aquellos que no.

Este es el santo grial del mercado en primeur. No existe un mecanismo confiable para identificar qué comprar. Pero hay una serie de cosas que se pueden decir sobre los vinos que han demostrado ser buenas inversiones en primeur.

Cinco factores se destacan del análisis académico de esto que yo y otros hemos realizado.

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1. Deben estar bien respaldados por los críticos e, idealmente y cada vez más, por una variedad de críticos.

2. En última instancia, deberán ser respaldados nuevamente por los críticos una vez que se vuelvan a probar en botella. Para conservar su valor, y por lo tanto su potencial de inversión, un vino en primeur con una puntuación alta deberá confirmar su puntuación una vez que el vino esté en botella. Los vinos de alta puntuación en primeur tienden a subir de precio justo antes de que se vuelvan a probar.

3. Es más probable que los vinos de propiedades emergentes tengan un precio inferior al de su valor y representen una mejor inversión. Busque propiedades en una curva ascendente en términos de las evaluaciones críticas que han recibido en añadas recientes, pero cuyos precios de lanzamiento aún tienen que ponerse al día con su nuevo estado encontrado.

4. El argumento a favor de la compra es más sólido si hay una historia convincente que contar sobre la trayectoria de calidad de la propiedad. Cuando una propiedad ha cambiado de manos, de enólogo, consultor enólogo o, más simplemente, de estilo con elogios de la crítica, la trayectoria ascendente en calidad parecería ser menos excepcional.

5. Es probable que los vinos escasos para los que se necesita una asignación sean inversiones seguras. Hay una serie de vinos que ostensiblemente se ofrecen en primeur que es prácticamente imposible para usted o para mí comprar si no tenemos un historial de compra (una 'asignación' es el término que se utiliza normalmente). Algunos de ellos son de larga data (como Petrus, Le Pin y Lafleur en Pomerol). Pero una serie de nuevas cubetas (especialmente en Pomerol y St-Emilion) tienen características similares (propiedades diminutas sin escatimar gastos para hacer el mejor vino posible). Identificarlos no siempre es fácil. Pero ejemplos claros incluyen L'If en St-Emilion y La Violette y L'Enclos Tourmaline en Pomerol.

Es de esperar que estos cinco puntos proporcionen una guía útil sobre cómo pensar en en primeur desde la perspectiva del consumidor.

Pero la brutal realidad es que la mayoría de nosotros no ganaremos dinero, o ciertamente no mucho, con nuestras compras en primeur. Ese no es un argumento para renunciar en primeur, pero es un argumento para abordarlo con los ojos abiertos.


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